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Mazzurana: "Ripartire dai mercati emergenti"

La managing director di Capital group segnala le opportunità di investimento in queste aree

di Luigi Dell'Olio 31 Ottobre 2021

"I mercati emergenti presentano opportunità interessanti sia sul fronte azionario, sia obbligazionario, ma è fondamentale presidiarli con professionisti in loco per poter avere un quadro sempre aggiornato della situazione e individuare le aziende che spesso non sono adeguatamente apprezzate dal mercato e trovano poco spazio negli indici internazionali". È la convinzione di Claudia Mazzurana, managing director di Capital group.

 
Le economie asiatiche e di altri Paesi in via di sviluppo sono state le prime a ripartire dopo la stagione dei lockdown. A che punto sono oggi, che la crescita economica è diffusa a livello globale, i mercati emergenti?

 

"Spesso i mercati emergenti sono considerati come una categoria unitaria, ma non è così. Se accettiamo l'idea della semplificazione, oggi questi Paesi presentano una situazione inflazionistica meno marcata del passato, ma nel frattempo è cresciuto il debito pubblico, che tuttavia resta inferiore rispetto ai mercati sviluppati. Questo crea opportunità per investire in campo obbligazionario. Tirando le fila sono meno fragili rispetto a dieci o venti anni fa e hanno maggiori riserve monetarie. Sia per ragioni demografiche, sia alla luce della prudenza con la quale si sono mosse sul fronte della politica monetaria, sono nelle condizioni per affrontare anche un'eventuale recrudescenza dell'emergenza pandemica".
 
Quali sono i temi da considerare per investire sugli emergenti?

 

"Invitiamo sempre ad avere visione di lungo periodo nel campo degli investimenti e questo vale a maggior ragione per gli emergenti. Se guardiamo a un orizzonte di dieci anni, occorre considerare i cambiamenti strutturale in atto, pensiamo all'aumento classe media in Cina ma non solo. Un altro tema interessante è quello dei viaggi, che porta con sé un maggiore carico di lavoro per chi costruisce velivoli, un maggior numero di persone impiegate nel turismo e nell'accoglienza e nuove infrastrutture. Basti pensare che nel 2019 sono stati 150 milioni gli asiatici che hanno preso il loro primo volo".

 

Che impatto ha la transizione digitale?


"La digitalizzazione sta avanzando molto rapidamente in Asia e in America Latina. Vediamo opportunità nel settore dei pagamenti digitali, che in molti Paesi emergenti sono più diffusi che da noi. Poi vediamo opportunità di investimento nel sistema bancario e in quello delle assicurazioni. Ci piacciono in particolare alcuni titoli bancari indiani e indonesiani: si tratta di Paesi popolosi, con popolazione giovanile, e con realtà bancarie che vanno a riempire vuoti come credito alle donne".

 

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