NEWS

Intermonte Sim: Corpose emissioni tra oggi e domani

di Antonio Cesarano, Chief Global Strategist, Intermonte SIM 12 Settembre 2018

Tassi & Spread: l’attesa delle ingenti emissioni governative alla vigilia della BCE di domani sta contribuendo alla risalita dei tassi che sta interessando anche gli USA, dove tra oggi e domani sono attese emissioni per 38Mld$ di Treasury a 10 e 30 anni. Alla viglia delle emissioni italiane di domani e dopo il cospicuo rally al ribasso dello spread e dei tassi, comprensibili le prese di profitto che potrebbero continuare fino alle aste di domani, con lo spread che si è fermato in area 250pb. Si è assistito nuovamente a segnali di allargamento dello spread italiano vs Spagna e Portogallo

 

Il rialzo dei tassi Treasury è in parte anche legato ad una riduzione della deducibilità (dal 35% al 21%) dei contributi delle aziende ai fondi pensione a partire dal 15 settembre. È probabile che le aziende Usa nei mesi scorsi abbiano fortemente incrementato le contribuzioni per sfruttare la più favorevole quota deducibile.

 

I fondi pensione a loro volta hanno investito buona parte di tali fondi in Treasury a lunghissima duration in forma prevalentemente di strip. Non a caso negli ultimi mesi si è assistito ad un forte aumento della quota di Treasury detenuta dal sistema sotto forma di strip.

 

Complessivamente rimane l’intonazione positiva del comparto obbligazionario governativo italiano, a giudicare da come la curva Btp 2-10 anni stia consolidando lo spread sopra i 200 pb e dalla composizione relativa dei volumi tra short e long btp future, con questi ultimi ben al di sopra dei primi. La pausa intorno ai 250 pb è fisiologica tra oggi e domani, in attesa sia delle citate aste sia della riunione BCE. IL movimento di riduzione dello spread potrebbe continuare successivamente nel corso delle prossime settimane, in vista anche dei numeri definitivi del DEF.

 

Borse Usa: l’intonazione positiva rimane, sulla scia anche dell’attesa di buoni dati sul fronte crescita che potrebbero evidenziare una crescita intorno al 4% anche per il trimestre in corso.

 

Attenzione nei prossimi giorni però ad eventuali prese di beneficio temporanee a mano a mano che si avvicina l’incontro Fed del 26 settembre e la decisione di Trump sul tema dazi alla Cina. Indicazioni in tal senso stanno arrivando anche dalla recente fase di calo dell’indice SOX sui semiconduttori. Da monitorare anche la trimestrale di Oracle (prossimo lunedì).
Su un orizzonte più lungo, è interessante notare come il lungo rally dei listini Usa sia stato accompagnato dal forte incremento dell’indebitamento governativo complessivo (federale e locale), prossimo ai 22.000 Mld$.

MAPPA
COMMENTI
 
ULTIME NOTIZIE
QUOTAZIONI
VAR, %QUOT. €CAPITALIZ. €SCAMBI €
Aedes   1.4606 46,783,520 0.187
Brioschi   0.0646 50,883,149 0.228
Coima Res   7.7400 278,694,180 0.024
Covivio   87.9500 7,291,309,879 0.016
Dea Capital   1.2780 391,850,264 0.337
Gabetti Holding   0.3180 18,790,912 0.002
Heidelberg Cement   64.9600 12,889,134,346 0.013
Igd   6.1580 679,485,439 0.280
Mutuionline   15.9200 636,800,000 0.064
Nova Re   3.9795 41,299,947 0.007
Restart   0.6504 20,800,016 0.062
Risanamento   0.0198 35,656,716 0.064
Powered by Traderlink
VAR, %QUOT. €CAPITALIZ. €SCAMBI €
  1,465.0000 152,177 0.226
  995.1000 84,437,220 0.004
  830.0000 55,343,570 0.010
  235.0000 122,557,200 0.035
  50.0000 13,423,700 0.000
  466.5000 56,913,000 0.000
  84.8000 178,531,390 0.000
  467.0000 52,956,866 0.000
  91.9400 133,765,988 0.022
  410.0000 23,124,000 0.000
  24.8500 1,528,374 0.000
  3.6195 0 0.002
  36.1050 2,484,024 0.000
  974.6000 0 0.037
  213.3000 27,515,700 0.016
  236.1000 14,166,000 0.001
  246.6000 0 0.012
  58.6500 37,922,504 0.000
  701.0000 112,160,000 0.021
  512.0000 15,795,200 0.009
Powered by Traderlink
NEWSLETTER

Registrati gratis per rimanere aggiornato

Iscriviti ora
La tua richiesta è andata a buon fine. Riceverai la newsletter con le nostre notizie più interessanti.
Ci sono stati problemi nell'ivio della richiesta. Prova nuovamente o inviaci una mail a info@monitorimmobiliare.it
TWITTER
SOCIAL
Subscribe to RSS followers 3.117 Fan 141.901 visualizzazioni 30.416 visualizzazioni 500+ collegamenti
EVENTI REAL ESTATE