NEWS

Intermonte Sim: Corpose emissioni tra oggi e domani

di Antonio Cesarano, Chief Global Strategist, Intermonte SIM 12 Settembre 2018

Tassi & Spread: l’attesa delle ingenti emissioni governative alla vigilia della BCE di domani sta contribuendo alla risalita dei tassi che sta interessando anche gli USA, dove tra oggi e domani sono attese emissioni per 38Mld$ di Treasury a 10 e 30 anni. Alla viglia delle emissioni italiane di domani e dopo il cospicuo rally al ribasso dello spread e dei tassi, comprensibili le prese di profitto che potrebbero continuare fino alle aste di domani, con lo spread che si è fermato in area 250pb. Si è assistito nuovamente a segnali di allargamento dello spread italiano vs Spagna e Portogallo

 

Il rialzo dei tassi Treasury è in parte anche legato ad una riduzione della deducibilità (dal 35% al 21%) dei contributi delle aziende ai fondi pensione a partire dal 15 settembre. È probabile che le aziende Usa nei mesi scorsi abbiano fortemente incrementato le contribuzioni per sfruttare la più favorevole quota deducibile.

 

I fondi pensione a loro volta hanno investito buona parte di tali fondi in Treasury a lunghissima duration in forma prevalentemente di strip. Non a caso negli ultimi mesi si è assistito ad un forte aumento della quota di Treasury detenuta dal sistema sotto forma di strip.

 

Complessivamente rimane l’intonazione positiva del comparto obbligazionario governativo italiano, a giudicare da come la curva Btp 2-10 anni stia consolidando lo spread sopra i 200 pb e dalla composizione relativa dei volumi tra short e long btp future, con questi ultimi ben al di sopra dei primi. La pausa intorno ai 250 pb è fisiologica tra oggi e domani, in attesa sia delle citate aste sia della riunione BCE. IL movimento di riduzione dello spread potrebbe continuare successivamente nel corso delle prossime settimane, in vista anche dei numeri definitivi del DEF.

 

Borse Usa: l’intonazione positiva rimane, sulla scia anche dell’attesa di buoni dati sul fronte crescita che potrebbero evidenziare una crescita intorno al 4% anche per il trimestre in corso.

 

Attenzione nei prossimi giorni però ad eventuali prese di beneficio temporanee a mano a mano che si avvicina l’incontro Fed del 26 settembre e la decisione di Trump sul tema dazi alla Cina. Indicazioni in tal senso stanno arrivando anche dalla recente fase di calo dell’indice SOX sui semiconduttori. Da monitorare anche la trimestrale di Oracle (prossimo lunedì).
Su un orizzonte più lungo, è interessante notare come il lungo rally dei listini Usa sia stato accompagnato dal forte incremento dell’indebitamento governativo complessivo (federale e locale), prossimo ai 22.000 Mld$.

MAPPA
COMMENTI
 
ULTIME NOTIZIE
QUOTAZIONI
VAR, %QUOT. €CAPITALIZ. €SCAMBI €
Aedes   1.2850 41,158,992 0.003
Brioschi   0.0736 57,972,133 0.023
Coima Res   8.3800 302,572,956 0.166
Covivio   92.6000 8,069,317,809 0.050
Dea Capital   1.3220 405,341,196 0.014
Gabetti Holding   0.3170 18,731,821 0.014
Heidelberg Cement   68.6400 13,619,306,981 0.010
Igd   6.0500 667,568,513 0.104
Mutuionline   15.6000 624,000,000 0.025
Nova Re   4.0100 44,160,342 0.002
Restart   0.5280 16,885,752 0.151
Risanamento   0.0394 70,953,263 0.233
Powered by Traderlink
VAR, %QUOT. €CAPITALIZ. €SCAMBI €
  1,210.0000 125,689 0.016
  1,202.0000 101,993 0.038
  1,005.0000 67,012 0.010
  287.0000 149,676,240 0.004
  50.0000 13,423,700 0.000
  466.5000 56,913,000 0.000
  84.8000 178,531,390 0.000
  467.0000 52,956,866 0.000
  123.9600 180,352,751 0.077
  410.0000 23,124,000 0.000
  24.8500 1,528,374 0.000
  3.9365 0 0.000
  36.1050 2,484,024 0.000
  1,072.0000 0 0.013
  306.0000 39,474,000 0.039
  286.3000 17,178,000 0.000
  264.0000 0 0.013
  58.6500 37,922,504 0.000
  772.5000 123,600,000 0.022
  515.0000 15,887,750 0.040
Powered by Traderlink
NEWSLETTER

Registrati gratis per rimanere aggiornato

Iscriviti ora
La tua richiesta è andata a buon fine. Riceverai la newsletter con le nostre notizie più interessanti.
Ci sono stati problemi nell'ivio della richiesta. Prova nuovamente o inviaci una mail a info@monitorimmobiliare.it
TWITTER
SOCIAL
Subscribe to RSS followers 3.117 Fan 141.901 visualizzazioni 30.416 visualizzazioni 500+ collegamenti
EVENTI REAL ESTATE