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Aberdeen: le case d’investimento guardano al Reddito Universale

di Jeremy Lawson, chief economist Aberdeen Standard 14 Agosto 2020

È diventato ormai chiaro che la ripresa globale dalla recessione causata dal Covid-19 sia iniziata a maggio. Sebbene ancora incompleto, il successo nel rallentare la diffusione del virus ha spinto molti governi a iniziare ad allentare le misure restrittive nelle ultime settimane. Questo ha migliorato la fiducia delle imprese e dei consumatori, e lo vediamo da indicatori alternativi come le prenotazioni di ristoranti e la congestione del traffico, nonché dai dati tempestivi come l'occupazione negli Stati Uniti dei lavoratori non agricoli.

 

Poiché l’allentamento delle misure di distanziamento sociale è arrivato prima del previsto, abbiamo rivisto le nostre previsioni di crescita per il 2020. Mentre ad aprile avevamo pensato che quest'anno l'economia globale si sarebbe ridotta di quasi il 9%, ora rivediamo la stima al 7% circa. È probabile che anche le ripercussioni sul mercato del lavoro siano meno pesanti di quanto inizialmente temessimo, dato che riduzione orario di lavoro e coprifuochi hanno portato ad un aumento della disoccupazione inferiore rispetto a quanto sarebbe stato in una più profonda recessione.

 

Contando i costi

Più di 8 milioni di persone in tutto il mondo hanno ufficialmente contratto Covid-19, il numero di casi sta aumentando di circa 150.000 al giorno e il tasso di infezione è ancora in aumento in alcuni importanti paesi. Oltre 400.000 persone sono morte, con un numero reale di vittime probabilmente molto più elevato.

 

L'impatto generale sull'economia mondiale è stato altrettanto cupo. Se le nostre stime sono giuste, il PIL globale è sceso di circa il 12% tra gennaio e aprile. Questo dato è più di tre volte più grande di quello raggiunto durante la crisi finanziaria globale (GFC). Inoltre, a differenza del GFC, ogni grande economia è stata coinvolta, con i livelli di produzione che in alcuni paesi europei probabilmente tornerà a livelli mai visti dai primi anni 2000. Pensiamo inoltre che la crisi porterà ad una ulteriore perdita della produzione rispetto ai valori pre-virus.

 

E poi bisogna considerare le ricadute sul mercato del lavoro. Gli aiuti dei governi possono, almeno al di fuori degli Stati Uniti, limitare l’aumento del livello di disoccupazione. Ma se guardiamo ad altre metriche come la salute del mercato del lavoro, il numero di lavoratori dipendenti che facevano affidamento su una remunerazione con orari a tempo pieno oppure ore complessive lavorate, è chiaro che esiste un calo senza precedenti della domanda di lavoro nel settore privato.

 

Una battuta d'arresto importante per la "S" in ESG

La recessione COVID-19 è un potenziale disastro per l'agenda della diversità, dell'inclusione e dell'equità. I bianchi hanno meno probabilità di morire per Covid-19, hanno perso il lavoro su scala ridotta e hanno meno probabilità di lavorare in ambienti non sicuri. Sebbene i tassi di mortalità femminile siano stati inferiori a quelli degli uomini, le donne hanno perso posti di lavoro molto più che gli uomini e hanno sopportato maggiormente l'onere della scuola domestica e di altri lavori non retribuiti anche durante l’attività lavorativa da casa. È stata registrata la perdita del posto di lavoro in misura maggiore nei lavoratori con basse competenze e a basso reddito rispetto ai lavoratori molto specializzati e ad elevato reddito. E i bambini delle famiglie più povere hanno ricevuto meno istruzione a casa rispetto ai bambini delle famiglie più abbienti.

 

Il risultato è che siamo solo all'inizio di un enorme lavoro di riparazione economica e sociale. I governi devono lavorare sul filo del rasoio, tra il far ripartire più velocemente le economie per sostenere la ripresa ed evitare una seconda ondata di infezioni. In quella che sarà una fragile ripresa, devono mantenere una politica fiscale accomodante, veicolando il supporto verso la spesa che promuove la crescita a lungo termine, gli obiettivi sociali e ambientali. E laddove possibile cercare di aumentare la propria impronta normativa, migliorando il funzionamento dei mercati e della società in generale piuttosto che indebolirla.

 

È giunto il momento per un reddito di base universale o una garanzia per l'occupazione? Vale la pena esaminare attentamente due politiche - Universal Basic Income (UBI) e una Employment Guarantee (EG) - che mirano a ricostruire le reti di sicurezza sociale che in molti paesi sono cadute in rovina, contrastando al contempo la crescita del reddito e altre disuguaglianze che si sono manifestate negli ultimi decenni.

 

Sotto l'UBI ogni cittadino (residente) di un paese riceverebbe un pagamento settimanale o mensile dal governo. I pagamenti possono variare con l'età, ma non sono previsti controlli ne obbligo di cercare lavoro. Sebbene le dimensioni di tali pagamenti siano determinate attraverso il processo politico, la maggior parte dei sostenitori dell'UBI ritiene che dovrebbe essere abbastanza elevato da mantenere un tenore di vita dignitoso e compensare i pagamenti di imposte al governo.

 

Come suggerisce il nome, sotto un EG invece il governo garantirebbe a tutti gli adulti un lavoro nel settore privato o nel pubblico. I sostenitori sostengono che i nuovi posti di lavoro dovrebbero essere focalizzati sul sostegno a progetti di comunità e di lavori pubblici. Ciò porrebbe fine alla disoccupazione involontaria, fungerebbe da potente stabilizzatore automatico durante le recessioni e metterebbe al sicuro i salari e la salute dell'economia.

 

Una società più giusta ha un costo

Sebbene ogni politica sia altamente ridistributiva, ognuna presenta una serie di pro e contro, oltre a complesse sfide di attuazione che dovrebbero essere gestite. L'UBI ha la virtù di essere molto semplice da amministrare e, in effetti, ha il potenziale per ridurre in modo significativo la burocrazia richiesta per sovrintendere alla spesa sociale esistente. E sebbene non sia richiesto alcun requisito di lavoro per ricevere l'UBI, dovrebbe migliorare gli incentivi al lavoro per abbassare le aliquote fiscali marginali effettive rispetto allo status quo.

 

Tuttavia, se l'UBI venisse fissato a un livello abbastanza elevato da sostenere livelli di vita ragionevoli per tutti i cittadini di un paese, sarebbe molto costoso e richiederebbe tasse molto più elevate per coloro che sono attivi nell'economia di mercato. E se la generosità dell'UBI fosse abbassata per migliorare l'accessibilità economica - come hanno in mente le proposte in Spagna e in altri paesi - dovrebbe essere integrata da altri programmi di welfare, minando i suoi obiettivi centrali. L'assenza di un obbligo di ricerca e accettazione del lavoro andrebbe contro la natura del contratto sociale in molte società.

 

Se prendiamo in considerazione un EG, oltre ai benefici identificati sopra, raddoppierebbe la centralità del lavoro, probabilmente rendendolo una vendita politica più facile. Ha anche il potenziale per essere più economico dell'UBI nel corso dell'intero ciclo economico perché i suoi costi diminuirebbero durante i recuperi e dovrebbe essere associato a moltiplicatori fiscali più elevati.

 

Ma altri potenziali problemi con un EG non sono meno scoraggianti di quelli che affronta l'UBI. Individuare, coordinare e supervisionare la creazione di milioni di posti di lavoro necessari in un contesto di deterioramento dell'economia sarebbe una sfida abbastanza difficile. Garantire che tali posti di lavoro aggiungano valore all'economia e alla società, preservando la dignità dei lavoratori, sarebbe ancora più difficile. Ad esempio, si rischierebbe di escludere l'occupazione del settore privato durante una ripresa se i salari e le condizioni di lavoro venissero fissati in modo troppo generoso. Sebbene ciò possa essere risolto fissando salari al di sotto del minimo del settore privato, ciò potrebbe essere visto come uno sfruttamento.

 

E quindi non si fa nulla?

L’analisi di tutte queste potenziali insidie potrebbe rendere impraticabili tali schemi, anche prima di considerare la difficoltà di costruire un consenso politico attorno a loro. Ma lo stesso si sarebbe potuto dire per i piani di prestito estremamente costosi che sono stati attuati durante l'attuale crisi.

 

I lettori dovrebbero considerare il costo opportunità di non esplorare alternative allo status quo attuale come il rafforzamento di svantaggi e disuguaglianze sociali e le ramificazioni politiche delle società frammentate.

 

I governi hanno il dovere di considerare e valutare queste ed altre politiche che hanno il potenziale non solo di rafforzare la ripresa ma anche di assicurarci che questa sia la marea che solleva davvero tutte le barche.

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